2月，中國“驚現”貿易逆差，為三年來首次。以美元計，進口同比大增38.1%，創2012年同期以來最高；出口則同比下滑1.3%。

據海關總署，外貿出口先導指數繼續上升。2月，中國外貿出口先導指數為40.2，較上月上升1.2。海關總署署長周三表示，按美元計，1-2月進出口同比增13.3%；外貿開局明顯向好，對外貿的預期在回暖，信心在增強。海關要打擊農產品方面的走私，今年海關要壓縮通關時間三分之一。

對于2月中國進口猛增，高盛認為，原因可能包括國內需求穩固、進口商品價格攀升、春節季節性因素及企業虛開發票。

高盛稱，自香港進口增速強勁顯示，企業或存在虛開發票。經季節性調整后，2月自香港進口環比增長15%，高于1月6.1%的增速。

不過多數分析均指出，進口超預期的主因是大宗商品價格上漲，疊加內需回暖。

九州證券鄧海清認為，進口同比創2012年以來新高的最重要因素是價格因素。他稱，與2016年年初相比，原材料進口價格飆漲，是導致進口快速回升最主要原因。

他指出，如果只看代表商品的進口數量，進口回暖的幅度要小很多，這與經濟緩慢回暖的情況相匹配（工業增加值、GDP為剔除價格因素的實際增速），不過實際進口與2014-2015年相比確實出現了回暖，這是不容否認的。

民生銀行研究院宏觀分析師王靜文也指出，2月進口遠超預期。一是由于中國經濟仍處于復蘇過程中，PMI、重卡、挖掘機、貨運量等先行指標顯示景氣活躍度持續提升，內需旺盛；二是由于大宗商品價格仍然處于高位；第三由于去年春節錯位的低基數效應。

按價值計算，2月鐵礦石進口同比增長108%，高于1月的86%；鋼材進口同比加速至26%，1月則為11%；原油進口同比增長69%，略低于1月的72%。

按數量計，鐵礦石進口同比大增13.42%，高于1月的12%；鋼材進口同比上揚17%，與1月增速相當；煤炭進口同比飆漲30%。同時，原油進口同比幾乎持平，而1月同比大漲了27.5%。 此外，中國的春節因素也可能對進口數據造成一定程度的扭曲。

高盛稱，在過去10年里，中國僅出現6次月度貿易逆差，一半是在2月份出現，另一半是在3月份。預計3月貿易差額可能將轉為順差。

進口飆升的同時， 2月中國出口則明顯轉弱，高盛認為，除了春節因素，可能還包括以下原因：

根據調查，目前為止，全球數據的勢頭已經比硬數據更為明顯了。雖然外部需求已明顯改善，但可能還沒有看起來的那么強勁。

最近幾個月，受國內可貿易商品價格走高的推動，實際有效匯率上升。